Nuovi Modelli di Venture Capital: Indie.vc
Bryce Roberts sta esplorando un modello innovativo di venture capital. Co-founder e managing director di Indie.vc, Roberts propone un fondo di investimento focalizzato su early stage companies che hanno gia’ un flusso di ricavi e che crecano indipendenza dal modello tradizionale del VC funding.
Roberts descrive come sia sia trovato di fronte a un modello classico di VC che si definisce con il termine “blitzscaling”: finanziamenti di alta portata focalizzati a una crescita immediata il piu’ velocemente possibile. In questo modo le valuations si gonfiano e gli LP sono estatici.
Focus e Premesse di Indie.vc
- Focus da parte dei founders su profitability e revenue growth — e non sul processo di corteggiamento verso potenziali investors;
- Accettazione che il modello “go big or go home” non e’ il solo sostenibile dal momento che ci sono businesses che possono crescere e svilupparsi senza necessariamente raggiungere lo status di unicorno.
L’esperimento si e’ sviluppato da premesse estremamente semplici ma estremamente efficienti:
- Numero limitato di portfolio company: 8 inizialmente;
- Capitale limitato come seed round: $100k ciascuna;
- Focus da parte di Indie.vc a incrementare i ricavi — senza pensare a organizzare i prossimi round con nuovi investotori;
- Creazione di un peer group di founders focalizzati su revenue e profitability e con un sano senso di competizione.
Roberts descrive come i risultati sono stati immediati e hanno validato la funzionalita’ del modello:
- Incremento dei ricavi del 100% in 12 mesi;
- Crescita dei ricavi fino a un 300% nell’arco di 24 mesi.
La parte interessante: Deal Terms
Roberts ha sviluppato con i legali di Fenwick & West una serie di documenti semplici, flessibili e low-cost che consentono un alto livello di trasparenza tra i founders e investors. In breve:
- Tipologia di Contratto: Convertible Note;
- Tipologia di deals considerati per l’investimento: post-revenue, con almeno $250k in ricavi riferiti all’anno fiscale precedente; bassi costi di R&D;
- Investimento da Indie.vc: min 100k , max 1M con un check side medio di $285k.
- Equity Option: percentuale fissa che converte in equity al momento della vendita oppure prima di secondo round di investimento
- Data Iniziale di Repurchase e Percentuale: Indie.vc permette ai founders — in un tempo limitato, generalmente 24 mesi- di ricomprare fino al 90% dell’equity assegnata a Indie.vc. Tutto questo a fronte di un cosiddetto “revenue share payment”. Questo sistema permette al founder di mantenere il controllo di piu’ equity e all’investor di realizzare un ricavo tramite un sistema di revenue share (fiscalmente identificato come capital gain e non revenue — tax optimization $$$)
Un nuovo modo di pensare al VC?
La forma contrattuale di Indie.vc sicuarmente merita l’attenzione di early stage investors interessati a capire e apprezzare le diverse forme di soluzioni alternative di financing. Questa e’ strutturata come una soluzione win-win che permettere sicuramente di gestire il fattore rischio in modo non convenzionale. L’ideale di Roberts e’ quello di fare apprezzare ai founder l’idea che e’ perfettamente possibile creare un business profittevole con un capitale esterno limitato.
[References: Intervista con Ryan Hoover e Bryce Robert su Product Hunt.]
