Long Term Stock Exchange LTSE: Un nuovo stock exchange per tech companies?
- Nato da un’idea di Eric Ries, il LTSE — Long Term Stock Exchange — è stato approvato dalla SEC.
- Il LTSE è focalizzato su società high-tech e vanta regole di governance alternative per incentivare la crescita.
Venerdi scorso la SEC ha approvato il progetto di creazione di uno stock exchange focalizzato sull’innovazione e high-growth technology companies, il LTSE o Long Term Stock Exchange.
Frutto di un’idea di Eric Ries — autore del saggio The Lean Startup, il nuovo stock exchange sarà basato a San Francisco e permetterà a società in high growth di quotarsi su una piattaforma alternativa al NYSE o Nasdaq. Non ci sono molte informazioni a riguardo ma l’idea è sicuramente da prendere in considerazione: ad oggi Rice ha raccolto 19M da celebri VC per il completamento del progetto.
Perché VC come Marc Anderseen hanno spinto alla creazione di un exchange alternativo? Ecco alcuni motivi:
Focalizzare il management sul lungo termine
Dopo un’IPO, la tendenza èquella di entrare nelle logiche di Wall Street come un focus maniacale sui risultati short-term e sui quarterly earning reports. Il nuovo insieme di regole del LTSE che limita i management bonus basati sui risultati short term dovrebbe contrastare questa tendenza.
Stabilizzazione del tasso di innovazione
La considerazione fondamentale — e ampiamente documentata in uno studio del think tank Third Way- è che il numero delle patents innovative registrate da una secietà crolla del 40% entro 5 anni dall’IPO. Il nuovo LTSE proclama di adottare misure specifiche per combattere questa tendenza e fare in modo che la societa’ post IPO possa continuare a focalizzarsi sul lungo termine.
Più trasparenza
Un’altra innovazione è una investor disclosure più approfondita riguardo ai milestones e ai piani a lungo termine.
Più incentivi per gli shareholder di lungo termine
Un nuovo sistema di incentivi dovrebbe premiare i long term investors con un voting power maggiore in proporzione diretta e crescente con il tempo di detenzione delle shares.
Sarà interessantissimo approfondire le dinamiche di governance e come il nuovo sistema di incentivi andrà a influenzare la performance delle società sul mercato. L’ispirazione di Rice è quella di spingere le società a quotarsi prima ma allo stesso tempo ad avere uno spazio che permetta un alto livello di sperimentazione.
